济南泰和天润环境技术有限公司 再创新高！全球新“股王”呼之欲出？

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　　作 者丨吴斌

　　编 辑丨胡慧（金麒麟分析师）茵

　　图 源丨图虫

　　在去年股价暴涨239%后，英伟达今年再度狂奔逾130%。截至5月29日收盘，英伟达市值已飙升至2.8万亿美元，距离苹果2.9万亿美元市值仅“一步之遥”，距离微软3.2万亿美元的市值也并不遥远。

　　即使在持续狂奔过后，市场仍倾向于预计这轮涨势仍未到头，英伟达或仍有上行空间。

　　英伟达距离“股王”还有多远？

　　在英伟达股价再创新高背后，华尔街对“地球上最重要股票”的乐观情绪丝毫不减。

　　上海金融与发展实验室理事邵宇对21世纪经济报道记者表示，英伟达是人工智能基础设施的关键部分，人工智能现在是巨大的风口，当然也可能是最大的“泡沫”，但现在还不能证伪。“卖铲子”或者“卖水”的这些公司就像当年的英特尔一样，做芯片来支持移动互联网，这些公司是最受益的。

　　在张弛（金麒麟分析师）看来，英伟达上涨的核心因素是广阔的需求前景和自身的竞争力。例如，近期马斯克计划采购H100打造一个超级计算机xAI来训练Grok，单个计算机的用量预计将达到10万个GPU，而英伟达预计2024年产量为150万~200万个GPU。现在全球都在争相发展人工智能，都在做自己的数据模型，未来也会继续看到大厂采购英伟达芯片，现在仍然是英伟达垄断市场。

　　谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊等科技巨头一直在争夺英伟达有限的高端芯片供应，竞相争夺人工智能主导权。Hargreaves Lansdown股票分析主管Derren Nathan表示，市场一直在努力跟上英伟达不断改善的增长轨迹，目前的预期市盈率为35倍左右，感觉仍不像是泡沫区域。

　　旺盛的需求造就了英伟达亮眼的财报和业绩指引，第一财季实现营收260亿美元，较去年同期增长262%，其中数据中心营收为226亿美元，同比增长427%；第一财季净利润148.1亿美元，同比飙升628%。英伟达同时预期，第二财季的营收为280亿美元（±2%），高于分析师预期的268亿美元。英伟达CEO黄仁勋表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。

　　在前景似乎一片光明之际，市场普遍预计英伟达股价超越苹果和微软只是时间问题，有望成为全球“股王”。

　　张弛分析称，以5月28日的收盘价计算，英伟达和苹果市值只差1000亿美元，对于英伟达来说，只要涨3%左右就可以达到苹果的市值，悬念不大了。英伟达和目前美股市值最大的微软现在也只差4000亿美元左右，实际上也就15%左右的涨幅，最快今年就能看到英伟达成为新“股王”。英伟达今年涨幅已经达到130%，但业绩增速依旧很快，继续上涨的机会很大。

　　拆股的利好也在持续。张弛表示，英伟达之前公布财报的时候提到1拆10，时间点在6月10日，拆股会比不拆股的表现要更好，同时股价强势一般会维持到拆股后。如果投资者有印象的话，特斯拉在2020年8月和2022年8月都进行了拆股，第一次拆股后因为业绩强势，股价继续突破新高，而第二次因为业绩开始下滑，没有继续上涨。所以，最核心的还是业绩，英伟达目前还没到担心业绩的时候，到明年开始可能需要担心增速下滑的问题。

　　在英伟达股价不断上涨背后，邵宇也强调了良好业绩的重要性。大家都在抢购英伟达的GPU，构成自己算力的核心部分。英伟达在做最前沿的基础设施，比微软和苹果可能都更具有弹性，而且具有不可替代性。下游应用公司的市值不如最前端上涨得这么明显，英伟达很有可能成为股王。

　　在一些极度乐观者眼中，英伟达的股价仍有巨大空间。I/O Fund科技分析师Beth Kindig表示，英伟达的涨势还远未结束，凭借其坚不可摧的护城河，英伟达股价预计将在2030年前较当前水平飙升258%，市值将达到10万亿美元。英伟达的下一代Blackwell GPU芯片、CUDA软件平台以及其在汽车市场的发展将推动实现新一轮大规模增长。2030年人工智能数据中心市场的潜在总规模将达到1万亿美元，而这一巨大市场主要由英伟达占据，而不是其竞争对手AMD或英特尔。

　

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